اگر آپ پر مندی ہے۔ ایئر بی این بی (نیس ڈیک: اے بی این بی)اسٹاک، آپ کو شاید اس کے منافع کی کمی پسند نہیں ہے -- کمپنی کے پاس ہے۔ کبھی نہیں منافع بخش رہا، اور اس کی قیمت .6 حیران کن تھی۔ ارب 2020 میں خالص نقصان۔ مزید برآں، حصص کی تجارت ایک مہنگی قیمت پر، قیمت سے فروخت (P/S) تناسب تقریباً 32۔
Airbnb بیلوں کے پاس یقیناً ریچھوں کے لیے جوابی دلیلیں ہیں۔ سب سے پہلے، وہ اس بات کی نشاندہی کریں گے کہ بہت سے اعلی اسٹاک منافع بخش نہیں ہیں کیونکہ وہ ترقی پر توجہ مرکوز کر رہے ہیں. مزید یہ کہ، Airbnb اسٹاک شاید اس سے کہیں زیادہ مہنگا لگتا ہے جو اصل میں ہے۔ COVID-19 وبائی مرض نے سفر کو عارضی طور پر دبا دیا، جس سے 2020 کے لیے Airbnb کی آمدنی پر منفی اثر پڑا اور نتیجتاً اس کا P/S تناسب بڑھ گیا۔ لیکن اب کورونا وائرس کی ویکسینیشن تقسیم کیے جانے کے بعد، معیشت Airbnb کے فائدے میں واپسی کے لیے تیار ہے۔
ریچھ کہتے ہیں کہ یہ نقدی جلانے والی ایک بہت زیادہ قیمت والی مشین ہے، جب کہ بیل کہتے ہیں کہ زیادہ قیمت اور منافع کی کمی اس کی ترقی کے مواقع سے جواز رکھتی ہے۔ تاہم، دونوں دلائل شاید حد سے زیادہ سادہ ہیں۔ ریکارڈ کے لیے، مجھے یقین ہے کہ یہ خریدنے اور رکھنے کے لیے اسٹاک ہے۔ لیکن یہاں ایک باریک وضاحت ہے جس پر آپ غور کرنا چاہیں گے۔
کیا آپ کو ابھی گیم اسٹاپ اسٹاک خریدنا چاہئے؟
تصویری ماخذ: Airbnb.
پیسے کی پیروی کریں۔
نمو کے سرمایہ کار غیر منافع بخش کاروبار کے ساتھ سمجھ بوجھ سے آرام دہ ہیں۔ سب کے بعد، ایک عظیم کاروباری خیال کو منافع بخش بننے کے لیے صرف پیمانے کی ضرورت ہو سکتی ہے۔ ان صورتوں میں، یہ غیر منافع بخش کمپنیوں میں صبر سے سرمایہ کاری کرنے کے لیے ادائیگی کر سکتا ہے، مستقبل میں کیش فلو کا اندازہ لگا کر۔
تاہم، آپ کو ترقی کے نام پر غیر منافع بخش کمپنیوں میں اندھا دھند سرمایہ کاری نہیں کرنی چاہیے۔ کچھ نام نہاد گروتھ اسٹاک کبھی بھی شیئر ہولڈر کی قدر نہیں بنا پائیں گے کیونکہ وہ کیسے بنائے گئے ہیں۔ اس وجہ سے، ہمیں پوچھنا چاہئے کیوں Airbnb غیر منافع بخش ہے۔ اس کا جواب دینے کے لیے، ہم نقدی کے بہاؤ کے بیانات میں غوطہ لگاتے ہیں -- پیسہ کہاں جا رہا ہے؟
Airbnb کا زیادہ تر خالص نقصان غیر نقدی اخراجات سے ہوتا ہے: اسٹاک پر مبنی معاوضہ۔ 2020 کے لیے، کمپنی کے پاس اسٹاک پر مبنی معاوضہ بلین سے زیادہ تھا، لیکن یہ اس کی ابتدائی عوامی پیشکش (IPO) کی وجہ سے غیر معمولی طور پر زیادہ تھا۔ آئی پی او معاوضے میں ایک بار اضافہ کا سبب بنتے ہیں کیونکہ یہ بتدریج کے بجائے ایک ہی وقت میں پہچانا جاتا ہے۔
شادی کے لیے کتنی بچت کرنی ہے؟
اسٹاک پر مبنی معاوضہ آپریٹنگ خرچ نہیں ہے، لہذا ہم اسے یہاں اپنے مقاصد کے لیے الگ کر سکتے ہیں۔ اس کے باوجود، اس غیر نقدی اخراجات کے لیے ایڈجسٹ کرنے کے بعد بھی 2020 میں ایئر بی این بی کے پاس آپریشنز سے منفی نقد رقم تھی۔ کیوں؟
2015 سے 2019 کے آخر تک، Airbnb کی آمدنی میں تقریباً پانچ گنا اضافہ ہوا۔ اس وقت کے دوران، زیادہ تر آپریٹنگ اخراجات میں تقریباً اسی شرح سے اضافہ ہوا، سوائے ایک کے: پروڈکٹ اور ڈیولپمنٹ (بصورت دیگر تحقیق اور ترقی یا R&D کے نام سے جانا جاتا ہے)۔ اس کے R&D اخراجات میں تقریباً 10 گنا اضافہ ہوا۔ اور پھر 2020 میں، یہ ایک لائن آئٹم تقریباً تین گنا سال بہ سال تقریباً 2.8 بلین ڈالر۔
تصویری ماخذ: گیٹی امیجز۔
ممکنہ طور پر فائدہ مند خطرہ
Airbnb کافی لفظی طور پر اپنا پیسہ واپس کاروبار میں لگا رہا ہے، اور میں کہتا ہوں کہ یہ رقم اچھی طرح سے خرچ ہوئی ہے۔ کمپنی نے اپنی قابل شناخت مارکیٹ کا تخمینہ 3.4 ٹریلین ڈالر لگایا ہے، اور مجھے یقین ہے کہ Airbnb پہلے سے ہی ایک ہے۔ مسابقتی فائدہ . غور کریں کہ 2020 کے پہلے نو مہینوں میں، اس کے صرف 9% صارفین نے ایک اشتہار کی وجہ سے بکنگ کی تھی -- باقی خود ہی آئے تھے، یہ ثابت کر رہے تھے کہ یہ خلا میں سب سے زیادہ دماغ والا کھلاڑی ہے۔
صارفین Airbnb کے بارے میں سب جانتے ہیں اور گزشتہ سال کے دوران پلیٹ فارم پر 193 ملین راتوں اور تجربات کی بکنگ کے لیے اس کا استعمال کیا۔ اور پھر بھی 2019 میں (COVID-19 وبائی مرض سے پہلے)، کمپنی کے پاس صرف 54 ملین فعال بکرز تھے۔ یہ ایک عالمی کمپنی کے لیے واقعی چھوٹا ہے جس کی پروڈکٹ (سفر کے تجربات) تقریباً عالمگیر اپیل رکھتی ہے -- اب بھی انتہائی ترقی کی صلاحیت مجھے اس اسٹاک کو خریدنے پر دوبارہ غور کرنے کے لیے کافی تھی۔
مختصر فروخت کنندگان کو کب کا احاطہ کرنا ہے۔
قلیل مدتی کرایے کے میزبان Airbnb کے لیے ایک مختلف کہانی ہیں۔ تقریباً چالیس لاکھ فعال میزبانوں کے ساتھ، کمپنی اس R&D اور مارکیٹنگ کے اخراجات کا ایک بڑا حصہ بھرتی کرنے اور مزید آن بورڈنگ کے لیے خرچ کرتی ہے۔
ذہن میں رکھیں کہ جب R&D اخراجات کی بات آتی ہے تو Airbnb کنٹرول میں ہوتا ہے۔ اگر اب منافع کی ضرورت ہوتی تو یہ 2020 میں اس ایک لائن آئٹم پر صرف 23% کم خرچ کر سکتا تھا اور آپریٹنگ-کیش فلو مثبت تھا۔ لیکن ابھی یہ مقصد نہیں ہے۔ مالک مارکیٹ کی طرف سے قلیل مدتی کرایہ اب بھی ابھر رہا ہے، اور کمپنیاں مارکیٹ شیئر کے لیے جوک لگا رہی ہیں، Airbnb بھی شامل ہے۔
یہیں خطرہ ہے۔ Airbnb ترقی پر خرچ کر رہا ہے، جو ہوشیار ہے۔ لیکن اسے اس سرمایہ کاری پر صحت مند واپسی دکھانے کی ضرورت ہے۔ اگر کمپنی 2021 اور اس کے بعد اپنے میزبانوں کے نیٹ ورک کو بامعنی طور پر بڑھانے میں ناکام رہتی ہے، تو یہ صارفین کے درمیان اپنی اعلیٰ ترین برانڈ کی حیثیت کھو سکتی ہے۔ اس کے لیے اسے میزبان کے تجربے پر اپنے موجودہ اخراجات کے علاوہ صارف کے حصول پر زیادہ خرچ کرنا شروع کرنے کی ضرورت ہوگی، جس سے شیئر ہولڈر کی قدر پیدا کرنے کی اس کی صلاحیت پیچیدہ ہو گی۔
Airbnb کیسے خریدیں۔
آنے والی سہ ماہیوں میں، Airbnb کے میزبانوں کے ساتھ ترقی پر توجہ دیں۔ سست پیش رفت کمپنی کی موجودہ سرمایہ مختص کرنے کی حکمت عملی پر سوال اٹھانے کی ایک وجہ ہوگی اور طویل مدتی Airbnb سرمایہ کاری کے لیے ایک درست تشویش ہوگی۔
اس نے کہا، Airbnb کی اعلیٰ کتے کی حیثیت اور بڑے مواقع اس کو میری رائے میں خریدنے کے لیے ایک اسٹاک بناتے ہیں۔ تاہم، IPOs پہلے سال میں اکثر غیر مستحکم ہوتے ہیں۔ اس وجہ سے، یہ ایک اچھا اسٹاک ہے جس کے ساتھ ڈالر کی اوسط لاگت کا فائدہ استعمال کرنے کے لیے، وقفے وقفے سے چھوٹی سرمایہ کاری کر کے وقت کے ساتھ آہستہ آہستہ ایک پوزیشن بنانا۔
