گزشتہ جمعرات، جے پی مورگن چیس (NYSE:JPM)13 بلین ڈالر کے بانڈز جاری کیے – جو کسی بینک کے لیے اب تک کی سب سے بڑی بانڈ ڈیل ہے۔ اس نے اس ٹائٹل کو ایک دن کے لیے اپنے پاس رکھا، صرف اس میں سرفہرست ہونا تھا۔ بینک آف امریکہ کی(NYSE: BAC)جمعہ کو 15 بلین ڈالر کے بانڈ کی پیشکش کی۔ پارٹی سے باہر نہیں ہونا چاہیے، گولڈمین سیکس (NYSE:GS)اور مورگن اسٹینلے (NYSE:MS)مزید بلین مالیت کے بانڈز جاری کیے ہیں۔
پہلی سہ ماہی کی مضبوط آمدنی کی مدت کے بعد، بڑے بینکوں نے کریڈٹ مارکیٹ کے سازگار حالات کا فائدہ اٹھایا جس میں کارپوریٹ قرضوں کی زیادہ مانگ کے ساتھ ساتھ سستی فنڈنگ لاگت دیکھی گئی۔
ان سودوں نے سرمایہ کاروں کی توجہ حاصل کی ہے۔ مجموعی طور پر، بڑے بینکوں نے 40 بلین ڈالر کے بانڈز جاری کیے جنہیں سرمایہ کاروں نے حاصل کیا۔ کچھ بینکوں کے لیے، جیسے JPMorgan، بانڈ جاری کرنے سے ریگولیٹری تقاضوں کو تبدیل کرنے سے کچھ تناؤ کو کم کرنے میں مدد مل سکتی ہے۔ دوسرے بینکوں نے بازار کے حالات سے فائدہ اٹھانے اور پچھلے سال بینکوں پر عائد فیڈرل ریزرو کی پابندیاں اٹھانے کے لیے بانڈز جاری کیے تھے۔
تصویری ماخذ: گیٹی امیجز۔
اگر میرا اکاؤنٹ محرک چیک کے لیے بند کر دیا جائے تو کیا ہوگا؟
JPMorgan کی ریگولیٹری کنڈرم
JPMorgan اپنی پہلی سہ ماہی کی ٹھوس آمدنی کی رپورٹ کے بعد قرض دینے والی مارکیٹ کو ٹیپ کرنے والے بڑے بینکوں میں سے پہلا تھا، جس نے بینک کی آمدنی میں بلین کے بعد دیکھا، جو گزشتہ سال کے مقابلے میں 14% اور حالیہ سہ ماہی سے 15% زیادہ ہے۔
بلومبرگ کے تجزیہ کار آرنلڈ کاکوڈا نے کہا کہ JPMorgan کے بانڈ کی پیشکش کا تعلق ضمنی لیوریج ریشو (SLR) سے متعلق ریگولیٹری تقاضوں میں تبدیلی سے ہو سکتا ہے۔ SLR کے لیے بینکوں سے سرمایہ رکھنے کی ضرورت ہوتی ہے جو بڑے بینکوں کے لیے ان کے اثاثوں کے 5% کے برابر ہو۔ پچھلے سال، Fed نے بینکوں کو امریکی خزانے اور بینک کے ذخائر کو SLR کیلکولیشن سے خارج کرنے کی اجازت دے کر اس ضرورت پر ریلیف فراہم کیا۔ وفاقی حکام نے اس ریلیف کو اس سال 31 مارچ کو ختم ہونے دیا تھا۔ جے پی مورگن کے لیے، اس نے ایک مشکل صورتحال پیش کی۔
بینک کچھ عرصے سے فیڈرل ریزرو کی جانب سے SLR ریلیف ختم ہونے کی اجازت دینے کے بارے میں آواز اٹھا رہا ہے۔ پہلی سہ ماہی میں، بینک نے اپنا SLR تناسب دیکھا، ریلیف کو چھوڑ کر، 5.5% پر آیا، جو اس کی 5% ضرورت سے ایک نشان زیادہ ہے۔ CFO جینیفر پیپسزاک کے مطابق، بینک کے لیوریج میں اضافہ وفاقی حکومت کی جانب سے محرک کی کوششوں کی وجہ سے تیزی سے بڑھتے ہوئے ڈپازٹس کی وجہ سے ہوا۔
جس چیز نے بینک پر واقعی دباؤ ڈالا ہے وہ اسی طرح کے قرضوں میں اضافے کے بغیر ڈپازٹس میں اضافہ ہے۔ جیسے جیسے ڈپازٹس بڑھتے ہیں، بینک کو قرض کی نمو میں اضافہ کرنے کی ضرورت ہوتی ہے تاکہ اس کے لیوریج ریشو کو خرابی سے نکلنے سے روکا جا سکے۔ بدقسمتی سے بینک کے لیے، پہلی سہ ماہی میں اوسط ڈپازٹس میں 36 فیصد اضافہ ہوا جبکہ اوسط قرضے میں صرف 1 فیصد اضافہ ہوا۔ 2020 کو پیچھے دیکھتے ہوئے، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ قرض کے بیلنس مستحکم تھے، لیکن ذخائر آسمان کو چھو گئے -- تقریباً 26%۔
| بیلنس شیٹ آئٹم | 2020 | 2019 | 2018 کیا ہمیں محرک واپس کرنا ہوگا؟ | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| قرضے | 1,012,853 | 997,620 | 1,015,760 | 959,429 | 922,831 |
| جمع | 3,386,071 | 2,687,379 | 2,622,532 dogecoin اسٹاک میں کیسے سرمایہ کاری کی جائے۔ | 2,533,600 | 2,490,972 |
ڈیٹا ماخذ: JPMorgan 10-K فائلنگ۔ تمام ڈالر کے اعداد و شمار لاکھوں میں ہیں۔
Piepszak نے کہا ہے کہ بینک کے پاس ایسے لیور ہیں جو وہ اپنے SLR کو منظم کرنے کے لیے کھینچ سکتا ہے۔ پہلی سہ ماہی میں، بینک نے ترجیحی اسٹاکس میں 1.5 بلین ڈالر جاری کیے، ایک ایسا اقدام جس سے کچھ تناؤ کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے، لیکن ایک ایسا اقدام جس سے شیئر ہولڈرز اور ڈیویڈنڈز بھی کمزور ہو جاتے ہیں۔ 13 بلین ڈالر کے بانڈز کا اجراء ایک اور طریقہ ہو سکتا ہے جو کہ بینک لیوریج ریشو کی ضروریات کے اندر آرام سے رہنے کے لیے کام کر رہا ہے، جبکہ اس کے پاس ابھی بھی حصص یافتگان کو سرمایہ واپس کرنے میں لچک ہے۔
انڈیکس فنڈز رابن ہڈ میں کیسے سرمایہ کاری کی جائے۔
دوسرے بینک مارکیٹ کے حالات سے فائدہ اٹھاتے نظر آتے ہیں۔
کا مطالبہ کارپوریٹ بانڈز ایک بخار کی چوٹی پر پہنچ گیا ہے کیونکہ سرمایہ کار ایسے بانڈز کے لیے بھوکے ہیں جو ٹریژریز پر پریمیم کے ساتھ پیداوار فراہم کرتے ہیں۔ یہ زیادہ مانگ، انتہائی کم ادھار کے اخراجات کے ساتھ، کمپنیوں کے لیے بانڈز جاری کرنے کے لیے ایک پرکشش ماحول بناتی ہے۔ بانڈز کی مانگ اتنی مضبوط ہے کہ JPMorgan اور Bank of America توقع سے بہتر قرض لینے کے اخراجات حاصل کرنے میں کامیاب رہے۔
ان بانڈز سے حاصل ہونے والی آمدنی کو عام کارپوریٹ خریداریوں کی ادائیگی کے لیے استعمال کیا جائے گا، اور اس سے فنڈ میں مدد مل سکتی ہے۔ دوبارہ خریداری کے پروگراموں کا اشتراک کریں اور بینکوں کے لیے ڈیویڈنڈ میں اضافہ ہوا۔ بینک فیڈرل ریزرو کے لیے تیاریاں کر رہے ہوں گے کہ ڈیویڈنڈ میں اضافے پر پابندیاں ختم کریں اور جون کے ساتھ ہی بائ بیک شیئر کریں، بینکوں کے باقاعدگی سے طے شدہ تناؤ کے ٹیسٹ کے بعد۔ اضافی فنڈنگ اس وقت آنے پر بینکوں کو لچک دے گی۔
بینک آف امریکہ کے سی ای او برائن موئنہان نے کہا کہ بینک ان پابندیوں کے خاتمے کے ساتھ ہی 'کافی مقدار میں' اسٹاک واپس خریدنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ بینک نے پچھلے ہفتے ہی 25 بلین ڈالر کے حصص کی دوبارہ خریداری کے پروگرام کا اعلان کیا۔
بینکوں کے لیے ایک مثبت علامت
بانڈز کا اجراء ان بینکوں کے لیے معمول سے ہٹ کر کچھ نہیں ہے، حالانکہ ڈالر کی کل رقم حیران کن ہے۔ وفاقی تناؤ کے ٹیسٹ آنے کے ساتھ، بینک ممکنہ طور پر اس بات کو یقینی بنانا چاہتے ہیں کہ وہ اچھی طرح سے فنڈز فراہم کر رہے ہیں اور وہ اسٹاک واپس خریدنے اور فائدہ اٹھانے اور استحکام کے تناسب کو متاثر کیے بغیر منافع میں اضافہ کرنے کے لیے تیار ہیں۔
سرمایہ کار دیکھ سکتے ہیں کہ یہ ایک اچھی علامت ہے۔ ایک تو، وبائی امراض کے دوران لگائی گئی پابندیوں کو ہٹانے کا مطلب ہے کہ فیڈز کو اعتماد ہے کہ بحالی جاری ہے۔ سال کا دوسرا نصف بینکوں کے لیے بھی اچھا ہو سکتا ہے، کیونکہ سرمایہ کار اسٹاک کی قیمتوں کو بڑھانے کے لیے منافع میں اضافے اور اسٹاک بائی بیکس کی تلاش میں ہوں گے۔
